一份新的报告显示，家族办公室正在改变他们投资的方式，显著地转向直接投资方法。

直接投资、俱乐部交易以及可能令人惊讶的可持续/影响力投资成为普华永道最新发布的全球家族办公室交易研究中指出的主要投资趋势。

根据这项研究，调查了全球超过11,00个家族办公室，包括近5,00个在美国和4,300个在欧洲，家族办公室继续减少对房地产和基金的投资，而是直接投资于公司，包括初创企业、人工智能和医疗保健。

高昂的私人股本、对冲基金或风险投资等基金投资费用，加上 波动的回报，已经让一些家族办公室望而却步， 普华永道的家族办公室负责人乔纳森·弗拉克 (Jonathan Flack) 说。

此外，去年高利率使得许多基金对交易的兴趣减少，Flack补充道。“暂停给了家族办公室一个不同思考投资方向的机会。”他说。

“我们注意到客户对直接投资的兴趣增加，并预计这种趋势将持续到2025年，”克里斯·柯克（Chris Kirk）说，他是洛克菲勒资本管理公司的投资和客户解决方案主管。柯克表示，专注于“主题领域”的公司，如人工智能、机器人、生命科学、体育、音乐版权和资产支持的版税，都吸引了来自家族办公室的投资者兴趣。

Market Street Trust Company，然而，其首席投资官马克·迪泽尔表示，该公司的主要策略是坚持使用包括私募股权和风险投资在内的基金结构。

根据Dizard的说法，这种方法使家族办公室能够利用“经验丰富的经理的专业知识”，实现“所有这些而无需直接参与的复杂性”。

尽管如此，Dizard 表示，“市场街确实‘承认直接投资日益增长的吸引力，特别是它们在更大控制、透明度和与长期目标一致方面的潜力’。”

如果合适的时机出现，该机构今年愿意探讨直接投资，“如果它们反映我们的价值观，发挥我们的优势，并与我们对可持续增长的愿景保持一致。”

加入俱乐部？
根据普华永道的报告，家族办公室通过俱乐部投资与其他投资者共同投资的交易占其投资量的60%。报告指出，这些交易受欢迎的一个原因是“下一代效应”——年轻的家族成员更喜欢与志同道合的群体和朋友一起投资的倾向。

“我们每天看到越来越多这样的交易，而且看不到它很快就会停止，”Flack说。然而，Rockefeller Capital和Market Street并没有报告这种热情。

“Exclusivity matters” 对于富裕家族来说很重要，洛克菲勒也会在某些情况下与其他家族办公室一起投资，Kirk 说。但他表示，在其开放架构投资平台上向客户提供的大多数替代性产品“在财富管理的背景下，是洛克菲勒独家提供的。”

市场街提到“采购挑战”、“优先考虑多样化”和“获取专业 expertise”作为其没有参与俱乐部交易的原因。

但Dizard表示，该机构将考虑俱乐部协议作为“潜在选项”。 他指出，“这些安排提供了诸如共同分担风险、获得更大规模的机会以及能够与值得信赖的合作伙伴一起工作的好处。”

可持续吗？
根据报告，可持续投资在家族办公室的交易流中扮演着越来越重要的角色，特别是在教育、可再生能源和 microfinance 等领域。

“这是全球家族办公室社区从传统投资向影响力投资明显转变的一部分，”报告说道。

这一发现似乎与过去一年远离ESG投资的显著转变相矛盾。但Flack表示，这是美国的一个传统，富裕家族感到“有义务帮助他们的社区，并将继续这样做。”

尽管投资者的情绪可能已经远离了ESG，“它仍然是影响代际变化的重要因素，”Market Street的Dizard说。“我们预计这些投资将继续增长，作为市场力量的自然延伸。”

来源：家办连接                                                  更多新闻和信息请关注公众号：家办连接FOC