税制改革下的财富管理新思路

　　中信保诚人寿广东省分公司在近日隆重推出题为“财富攻守道”的2019年财富节，致力为客户打造全方位的财智盛会，其间邀请了多名国内专家学者为《财富攻守道》专栏特约供稿。本期栏目特邀中山大学岭南学院着名经济系教授、博士生导师林江先生进行新税制专题撰稿。在当前税制改革形态下，为客户提供财富管理及个人资产配置的新思路。

　　中产阶层人士需适应税制变迁新常态

　　2019年实施的个税改革最大的受惠者是中产阶级，通过修改个人所得税法，给予了赡养老人、抚养孩子等6个专项扣除。这样，中产阶层人士能通过享受减税的好处而有更多可支配资金作投资。

　　近年来，房地产税涉及面广，既涉及房产和地产，更涉及房地产市场的价格波动。2016年后，人们对股市投资信心不足，只能把注意力放在房地产市场上。但随着我国经济进入新常态，未来房地产投资的收益率显然比过去十年低。那么房地产是否会大幅降价，甚至让房贷者成为负资产？个人认为，房子保值应该没有问题。

　　2000年，我国M2（广义货币供应量）是1.93万亿元，而根据我国央行公布的最新数字，2019年10月M2是194万亿，不到20年，已超过美国+欧盟+日本的总和，但这些钱流到哪里？我们资本市场没有太多投资、融资选择，国家对外汇管制也较严格，因此较多人只有选择股市和楼市。但现在股市萎靡，房地产市场投资不失为一个为数不多的选择。

　　税收筹划与资产配置

　　从财富保值角度，通过税收筹划，可以少交一点税？可以！将财富从高税率地区转移去一个低税率地区。香港属于低税地区，个人所得税税率为15%，企业所得税税率只是16.5%。而在内地，企业所得税是25%，个人所得税采取的是3%~45%的七级超额累进制。在这情况下，低税率地区就成为吸引高净值人群进行投资的地区。那如何实现合理优化的资产配置和财富管理？在全球投资市场混乱的情况下，资产种类越是单一，就越承担不起风险。现在有“保险可以避税”这个讲法。我认为是税收负担递延。营改增之后，保险产品从征收营业税变成了征收增值税。如何证明你增值？买了保险，付出保费，只有没有发生理赔或其他保险收益的赔付，就无法证明有保险收益。不过，现在很多投资连结险，将投资和保险挂钩，投资会有收益，是否需要缴税，要视乎保险产品情况。

　　因此，保险可以有效合法地避税，是不错的投资选择。在当前这个利率不断走低的时代，资金与其放在银行，不如投放在保险。

　　我们需兼顾现有税收制度安排和未来的税制改革，进行多元化投资以及全球资产配置，以分散风险，达到稳住财富，不因税收因素而缩水的目标。